Die Aktie von Plug Power (ISIN: US72919P2020) befindet sich in einer schweren Krise. Nach einem kurzfristigen, durch Short Squeezes verursachten Kursanstieg ist der Kurs inzwischen weiter gefallen, was auf enttäuschende Quartalszahlen, strukturelle Geschäftsrisiken und strategische Unsicherheiten zurückzuführen ist. Das Unternehmen konnte den Umsatz leicht steigern, verfehlte jedoch die Gewinnschätzungen deutlich: Der Verlust je Aktie lag bei -0,312 US-Dollar, deutlich schlechter als die erwarteten -0,186 US-Dollar, was einem Rückgang von rund 149 % entspricht. Die Nettogewinnmarge fiel auf -335 %, den schlechtesten Wert seit 2020, was auf einen noch langen Weg zur Profitabilität hinweist. Das Geschäftsrisiko bei Plug Power ist vielfältig: Die hohe Cash-Burn-Rate zwingt zu wiederholten Kapitalmaßnahmen, während die Abhängigkeit von Förderprogrammen durch verzögerte Projekte und Unsicherheiten bei staatlichen Unterstützungen erschwert wird. Besonders problematisch ist die Entscheidung, Baupläne für Wasserstoffanlagen in den USA vorerst auszusetzen, was die 1,66 Milliarden US-Dollar Bundeskreditgarantie gefährdet. Technologisch droht Plug Power, im schnell wandelnden Markt für Elektrolyseure und grünen Wasserstoff ins Hintertreffen zu geraten, da die Konkurrenz effizientere Lösungen anbietet. Zudem deuten Rückgänge im Auftragsbestand auf eine abnehmende Nachfrage hin. Der jüngste Kursanstieg im September/Oktober 2025 war nur ein Short Squeeze, gefolgt von einem brutalen Kursrückgang, als die fundamentalen Probleme wieder sichtbar wurden. Analysten wie Vikram Bagri von der Citi empfehlen den Verkauf der Aktie mit einem Kursziel von 0,75 US-Dollar, was ein Abwärtspotenzial von 70 % bedeutet. Andere Analysten wie Jeff Osborne von TD Cowen bleiben bullish, sehen jedoch Liquiditätsprobleme und empfehlen den Fokus auf Margenverbesserungen. Insgesamt überwiegen die Risiken derzeit die Chancen, weshalb Anleger von einem Einstieg in die Plug Power Aktie absehen sollten. Der Wasserstoffmarkt bleibt volatil und risikobehaftet, und Plug Power kämpft mit erheblichen finanziellen und technologischen Herausforderungen. Anleger, die auf nachhaltige Wasserstoffaktien setzen wollen, könnten stattdessen auf Unternehmen wie ITM Power oder PowerCell setzen, die ebenfalls spekulativ sind. Die Aktie ist momentan äußerst anfällig für weitere Kursverluste, und die fundamentale Lage deutet auf einen möglichen Abwärtstrend hin.